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來自：CFA > 2023 Level II > Fixed Income > Learning Module 4 Credit Analysis Models 2023-04-06 17:05
第十三題，修正久期乘以credit spread的變化幅度，結(jié)果是債券價(jià)格的變化率，這里面的計(jì)算結(jié)果，-0.0774%,內(nèi)涵應(yīng)該是未來一年不違約的前提下，債券價(jià)格的變化幅度，即債券在未來一年的期望收益率應(yīng)該是下降的，根據(jù)YTM的計(jì)算公式，債券價(jià)格下跌，其他因素不變，那應(yīng)該是YTM增大才對啊，但是正確答案是YTM減少，YTM減少了，不應(yīng)該是債券價(jià)格上升了嗎？
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150****9541

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263天前

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融躍CFA答疑師老師    2023-04-07 11:01

致精進(jìn)的你:

同學(xué)您好，YTM是持有期收益率，是在買入債券時(shí)確定好的收益率，那如果在持有期間信用變化，收益率=期初YTM+價(jià)格變化率（△P/P=-MD*△spread）。 YTM減少了，債券價(jià)格上升的關(guān)系，這個(gè)YTM是期初YTM，或者說還未持有債券可以這么分析。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

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