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185天前
融躍CFA答疑師老師 2024-06-24 09:56
致精進(jìn)的你:
同學(xué)你好，凸性是當(dāng)未來利率發(fā)生變化時，價格的變化是非線性的。future的計算是看當(dāng)下的MTM，沒有折現(xiàn)，不會用到利率。而FRA結(jié)算是需要進(jìn)行折現(xiàn)的，當(dāng)利率發(fā)生變化后，折現(xiàn)后導(dǎo)致的現(xiàn)金流發(fā)生變化，導(dǎo)致價格發(fā)生變化，且這種變化是非線性的。我們?nèi)シ治霭l(fā)現(xiàn)這種凸性，主要是通過二階導(dǎo)。這塊知識點主要是知道convexity bias的含義，以及產(chǎn)生區(qū)別的原因（主要是對比理解forward與future不同的結(jié)算形式的）
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。
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