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來自：CFA > 2024 Level I > Financial Statement Analysis 2025-01-03 10:36
請問老師，加回調(diào)整的利息后為何也會增加股東收益？
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zhaoxi5@sina.com

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6小時(shí)前

全部回復(fù)(1)

薄老師    2025-01-03 13:56

致精進(jìn)的你:

原因如下： 1.如果公司通過債務(wù)投資獲得的收益率高于其融資成本（即債務(wù)利率），這些超額收益最終會歸股東所有。例如公司借入100萬元的債務(wù)用于投資，債務(wù)利率為5%，但投資回報(bào)率為10%。借款的5%利息支付給債權(quán)人，而多出的5%收益歸股東所有。 2.ROA的調(diào)整后分子：分子代表了股東和債權(quán)人的總收益。如果債務(wù)能夠通過投資提高企業(yè)整體的盈利能力，那么股東作為剩余索取者，自然也會獲得更高的收益。 3.利息的稅盾效應(yīng)，利息支付是稅前費(fèi)用，會減少企業(yè)的應(yīng)稅收入，從而降低企業(yè)的稅負(fù)。這種稅盾效應(yīng)有助于提升企業(yè)整體的稅后收益，從而間接增加了股東的潛在收益。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

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