CGFT金融學(xué)基礎(chǔ)*司未來的投資指什么？長(zhǎng)期投資決策的關(guān)鍵使我們現(xiàn)在做出的選擇可能不會(huì)在未來幾年收到完全的預(yù)期回報(bào)。因此我們將主要依靠時(shí)間價(jià)值的概念進(jìn)行分析。

在很多案例中，很多設(shè)備的成本基本上是確定的，但是產(chǎn)生的回報(bào)就成了很值得估計(jì)的問題。這并不意味著公司將會(huì)受到不確定性的困擾，或者不意味著公司在沒有做出任何分析時(shí)將陷入一場(chǎng)新的風(fēng)險(xiǎn)。它僅僅是一個(gè)提醒：在*終決定做出之前，為防止決策偏見需要判斷做出的假定，其中包括假定未來銷售量的增長(zhǎng)趨勢(shì)保持同近年不變，忽略潛在的經(jīng)濟(jì)周期影響，縮小競(jìng)爭(zhēng)與政府管制的影響，以及消費(fèi)者對(duì)我們產(chǎn)品的持續(xù)偏好。

投資成本估計(jì)

第 一步是計(jì)算投資的成本，包括所有的財(cái)務(wù)假設(shè)。因?yàn)?終的購買決策取決于融資的可用性與吸引力，所以所有可能的選項(xiàng)都應(yīng)當(dāng)被考察。例如，如果我們計(jì)劃購買一項(xiàng)商業(yè)性資產(chǎn)，出售者可能向我們提供多種支付選擇：以較低的價(jià)格一次性購買全部資產(chǎn)，或者以較高的價(jià)格分3次在6個(gè)月里償還。

投資的收益

投資成本的計(jì)算很容易同收益的決定進(jìn)行比較。我們使用一份問卷來考察我們的成本節(jié)約和贏利是如何決定的。

我們是否預(yù)計(jì)明年的銷售收入是增長(zhǎng)的？如果是，是否是銷售量增加？銷售數(shù)量的上升是如何影響到單價(jià)的？我們是否預(yù)計(jì)明年的單價(jià)會(huì)上升？它會(huì)如何影響到需求？這次投資將會(huì)是我們擁有多久的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)？我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將會(huì)在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)復(fù)制我們的技術(shù)并影響到價(jià)格？這種產(chǎn)品或者這種服務(wù)所獲得的收入是否降低了本公司其他領(lǐng)域的銷售量或者贏利？?jī)羰杖胧嵌嗌伲?/p>

我們是否設(shè)計(jì)了基于現(xiàn)有費(fèi)用的成本節(jié)約計(jì)劃？如果是，相關(guān)成本是否以通貨膨脹率或者其他什么比率增長(zhǎng)？我們是否需要調(diào)整我們的節(jié)約假定？

成本節(jié)約是否與原材料的節(jié)約有關(guān)？成本節(jié)約是否是由于原材料和存貨的組合發(fā)生了改變？

實(shí)際上，購買機(jī)器和進(jìn)行某項(xiàng)技術(shù)投資的機(jī)會(huì)使我們又回到了在收支平衡分析中所做的假定。不同之處在于我們要進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析是跨期發(fā)生的，而收支平衡分析中進(jìn)行的是單期分析。