CGFT金融學(xué)基礎(chǔ)中的資本化率與企業(yè)估價(jià)指哪些？通常使用一家企業(yè)創(chuàng)造的收入對(duì)其進(jìn)行估價(jià)。折現(xiàn)和資本化率的方法被用來將不同口徑的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化成對(duì)企業(yè)的估價(jià)。將某個(gè)事物資本化意味著把它變成資產(chǎn)。你選擇的資本化率與折現(xiàn)率有關(guān)但卻包含著對(duì)企業(yè)未來收入增長的假設(shè)。

為了使用資本化率，你需要將收入流進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。可以假定企業(yè)的收入是增長的，但是非正常的業(yè)務(wù)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)被校正。例如，訴訟的成本或者突發(fā)事件的成本（不在保險(xiǎn)范圍內(nèi)的題風(fēng)、地震，所有者過度的提取及薪金支付，以及其他很事件）。

企業(yè)估價(jià)是所有未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，由每年的收入除以選擇的資本化率得到。資本化率由風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的折現(xiàn)率減去預(yù)期增長率得到。對(duì)于一家在通貨膨脹以外沒有增長的公司，折現(xiàn)率和資本化率是相等的。

對(duì)于一家正在經(jīng)歷高速增長的企業(yè)而言，折現(xiàn)率是不等于資本化率的。

這里有三種影響到資本化率和企業(yè)價(jià)值計(jì)算的收入增長假定。第 一，企業(yè)在通貨膨脹之外沒有增長，具有租賃的財(cái)產(chǎn)或者成熟的服務(wù)。第二，在通貨膨脹之外具有穩(wěn)定的增長率。第三，長期增長率被固定之前是變化的比率。

無增長。對(duì)一項(xiàng)贏利但是增長速度不變的資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，用每年的收入除以折現(xiàn)率。

折現(xiàn)率等于資本化率，因?yàn)樵鲩L速度為零。

不變增長速度。進(jìn)行估值時(shí)需要確定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的折現(xiàn)率。從折現(xiàn)率中減去長期增長速度從而得到資本化率，用每年的收入除以資本化率。

變化的增長速度。如果這家公司預(yù)計(jì)將以變化的增長速度發(fā)展，計(jì)算將變得更加復(fù)雜。

公司的價(jià)值是經(jīng)狀態(tài)穩(wěn)定后的資本化率得到的變化的收入流現(xiàn)值。