今年8月份，小鵬汽車正式掛牌上市，成為了繼蔚來、理想汽車后的第三家在美國上市的國內新勢力車企。隨著小鵬汽車的順利敲鐘，智能電動車新一輪資本熱潮再度被掀起。11月12日新造車企業(yè)小鵬汽車在登錄紐交所兩個月多后終于發(fā)布了IPO后的首份財報。根據報告顯示，第三季度小鵬汽車的總收入為19.9億元，同比增長342.5%，環(huán)比第二季度增長236.9%。更重要的是，這是小鵬汽車*實現季度毛利率轉正，今年第二季度為-2.7%，而在第三季度已經實現毛利率為4.6%。毛利率*轉正是小鵬汽車一個*有意義的里程碑了。

毛利轉正的背后

自主研發(fā)核心優(yōu)勢 新車型P7深受消費者的喜愛，不僅僅是P7簡約獨特的外觀設計，還得益于它優(yōu)良的整體性能，在自動駕駛方面研發(fā)出Xpilot自動駕駛系統(tǒng)，在智能交互系統(tǒng)上研發(fā)了Xmart OS，可以使駕駛員通過語音控制完成導航、聽音樂、調溫度座椅等大部分車上功能；并且小鵬汽車還自主研發(fā)了動力系統(tǒng)和電子電氣架構等，這些都*大的滿足了年輕消費者的追求。而自主研發(fā)不斷創(chuàng)新夜視小鵬汽車在劇烈變化，充滿不確定性的時代中保持了競爭力，為自己搭建出相對安全的屏障。

車輛交付數大規(guī)模提升 有數據顯示，P7在今年交付的車型中，98%都選擇XPilot2.5/3.0，也就是說出售的汽車大部分為補貼后仍然價格在25萬左右的智享版和*版，這毫無疑問拉高了小鵬汽車的平均客單價。小鵬汽車在三季度總計交付數為8578輛，其中P7就有6210輛，而在第二季度的P7交付數僅為325輛。第三季度的車輛交付同比2019年第三季度的2345輛增長了265.8%，環(huán)比2020年第二季度的3228輛增長了165.7%，P7的交付可以說是直接拉動了營收和盈利水平的提升。

多方面策略的全面提升 近一段時間以來，小鵬汽車對市場定位，產品規(guī)劃、生產能力以及運營布局的提升。小鵬汽車在2019年上海車站戰(zhàn)略性亮相P7，搶占了中*智能電動車轎跑市場的先機；今年5月份，通過收購曲線獲得生產資質，解決了新造車企業(yè)在交付能力上的問題；然后采用直營和授權銷售結合的模式，建立了包括116家銷售網點、50家服務網點，覆蓋全國58個城市，品牌超充站也運營了135座覆蓋50個城市，解決了起終端銷售和服務能力的問題。

小鵬汽車的處境

自成立后暫未盈利 根據小鵬汽車招股書披露，自2015年成立后至今一直沒有盈利， 2018年凈虧損13.988億元，2019年凈虧損36.917億元，2020年上半年凈虧損7.958億元，兩年半累計虧損58.863億元。雖然2020年第三季度的數據顯示毛利率轉正但是也并不代表小鵬汽車開始賺錢。2020年三季度總營收為19.91億元（2.931 億美元），但2020年Q3的凈虧損達到7.763億元，而這些虧損主要與上市的股權激勵有直接關系。第三季度的凈虧損11.49億元，其中有9.22億為累計授予公司員工的股票期權激勵在完成IPO時記入的費用。除開這筆費用，新增的成本則是研發(fā)和銷售投入。

造車新勢力三足鼎立 造車新勢力在國內進行初階段廝殺后，蔚來、理想和小鵬殺出重圍，一躍成為國內造車新勢力的頭部玩家，也形成了三足鼎立的局面。而且這三家車企都毫無例外地背靠互聯網巨頭。騰訊選擇蔚來汽車并不斷加碼，美團拉動字節(jié)跳動，成為理想汽車的忠實擁護者；而小鵬汽車則是背靠阿里巴巴。現在造車新勢力之間的競爭更是他們背后資本大山之間的博弈。

外來強敵特斯拉的外患 造車新勢力不僅要面臨國內市場的廝殺，還要抵御外來強敵特斯拉。小鵬汽車*發(fā)起攻擊，推出P7對標特斯拉Model 3。P7定位*轎跑市場，售價在22.9-34.9萬之間，與特斯拉Model 3價格不相上下，定位幾乎相同。但銷售數據顯示，自P7發(fā)售至6月銷售僅4698輛，而特斯拉Model 3銷量為46464輛，幾乎是小鵬汽車的10倍。

IPO后發(fā)展前景

小鵬汽車定位中*智能化汽車，不同于蔚來和理想的主打*服務路線，小鵬汽車強調高性價比，并且在自動化駕駛和智能操作系統(tǒng)上不斷“加碼”。小鵬汽車的P7作為國內*通過軟件優(yōu)化提升綜合續(xù)航里程的智能汽車產品，在硬件配置、續(xù)航里程等部分也擁有其獨特的優(yōu)勢。并且小鵬汽車還在繼續(xù)努力，準備在2021年初推出XPILOT3.0自動駕駛輔助系統(tǒng)，小鵬汽車整體向上的面貌，也使資本市場對其達到高度的認可，標志著小鵬汽車將擁有廣闊的發(fā)展前景和增長空間。

雖然前路荊棘叢生，外有特斯拉擠壓國產新能源車生存空間，內有蔚來、理想等國產勢力的激烈競爭，甚至還要面對國際龍頭企業(yè)的巨大挑戰(zhàn)，在這四郊多壘、群雄逐鹿的前進路上，小鵬汽車可以說是任重而道遠。但無論如何已經上市且完成毛利率轉正的小鵬汽車已經走向一個新的發(fā)展階段，擁有充足的資金、核心且獨立的技術研發(fā)，這都會為其提供源源不斷的動力。

參考資料：

騰訊網《小鵬汽車股價自IPO以來累漲187％！未來還能繼續(xù)瘋漲嗎？》

經濟觀察報《小鵬汽車披露IPO后首份財報：*車型P7占比超七成 季度毛利率*轉正》

雪球《小鵬汽車為何一夜暴漲33%？》

搜狐雷帝觸網《小鵬汽車IPO后首份財報：營收20億 首度實現毛利轉正 》

創(chuàng)投市場《小鵬汽車成功上市 新能源汽車*黑馬前景如何？》

燕趙女司機《小鵬汽車赴美IPO的背后》

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