CGFT金融學基礎中公司未來的投資指什么？長期投資決策的關鍵使我們現(xiàn)在做出的選擇可能不會在未來幾年收到完全的預期回報。因此我們將主要依靠時間價值的概念進行分析。

在很多案例中，很多設備的成本基本上是確定的，但是產(chǎn)生的回報就成了很值得估計的問題。這并不意味著公司將會受到不確定性的困擾，或者不意味著公司在沒有做出任何分析時將陷入一場新的風險。它僅僅是一個提醒：在*終決定做出之前，為防止決策偏見需要判斷做出的假定，其中包括假定未來銷售量的增長趨勢保持同近年不變，忽略潛在的經(jīng)濟周期影響，縮小競爭與政府管制的影響，以及消費者對我們產(chǎn)品的持續(xù)偏好。

投資成本估計

第 一步是計算投資的成本，包括所有的財務假設。因為*終的購買決策取決于融資的可用性與吸引力，所以所有可能的選項都應當被考察。例如，如果我們計劃購買一項商業(yè)性資產(chǎn)，出售者可能向我們提供多種支付選擇：以較低的價格一次性購買全部資產(chǎn)，或者以較高的價格分3次在6個月里償還。

投資的收益

投資成本的計算很容易同收益的決定進行比較。我們使用一份問卷來考察我們的成本節(jié)約和贏利是如何決定的。

我們是否預計明年的銷售收入是增長的？如果是，是否是銷售量增加？銷售數(shù)量的上升是如何影響到單價的？我們是否預計明年的單價會上升？它會如何影響到需求？這次投資將會是我們擁有多久的所有權優(yōu)勢？我們的競爭對手將會在多長時間內(nèi)復制我們的技術并影響到價格？這種產(chǎn)品或者這種服務所獲得的收入是否降低了本公司其他領域的銷售量或者贏利？凈收入是多少？

我們是否設計了基于現(xiàn)有費用的成本節(jié)約計劃？如果是，相關成本是否以通貨膨脹率或者其他什么比率增長？我們是否需要調(diào)整我們的節(jié)約假定？

成本節(jié)約是否與原材料的節(jié)約有關？成本節(jié)約是否是由于原材料和存貨的組合發(fā)生了改變？

實際上，購買機器和進行某項技術投資的機會使我們又回到了在收支平衡分析中所做的假定。不同之處在于我們要進行的財務分析是跨期發(fā)生的，而收支平衡分析中進行的是單期分析。