CFA三級Derivatives這門科目，顧名思義主要包括兩個部分的內容：外匯管理和衍生品。整體來看，外匯管理這部分內容難度較大，考察方式較靈活，衍生這部分的內容難度不大，以定量考察為主，考察形式固定比較容易拿分。

很多同學看到Derivatives會感覺比較頭大。今天融躍小編給大家梳理一下衍生品學科的學習攻略，認真看完的同學，就能明白其實不必緊張，尤其是衍生這部分的內容。

學習時長

根據CFA協(xié)會的調查，三級的總學習時長約為344小時?？紤]到這門課中包含的外匯管理部分學習難度較大，兩部分內容又需要做一定量的題目練習，建議學習時長35小時。

學科框架

衍生部分分為兩個章節(jié)：

第一章option strategies，本章主要介紹了期權策略和隱含波動率兩部分的內容。其中各種期權策略是重點內容，需要著重掌握每種策略的最大收益，最大損失，均衡點的計算，以及每種策略的投資目標。隱含波動率部分需要著重掌握volatility smile和volatility skew相關的內容。

第二章swap，forward and futures，本章主要掌握三部分的內容，包括使用swap ，forward和futures來改變風險敞口，進行資產配置；掌握關于波動率的一些衍生品；以及用衍生品作市場預期這三部分的內容。

外匯管理部分只有一個章節(jié)，重點掌握兩部分的內容：第一部分掌握外匯投資的return和risk的計算。這部分涉及一些公式和特例的把握，需要在理解的基礎上進行記憶和掌握。第二部分則是外匯管理中使用的工具。這部分的內容需要和前面衍生品的內容相結合。

重難點

衍生部分的內容整體來說相對簡單，題目考察方式雖以定量為主，但計算量并不是很大，且題型也較為固定因此必須保證做題的速度和正確性。

重點掌握各種期權策略的投資目標和profit的計算；掌握使用互換，遠期和期貨對風險敞口的管理，進行資產配置等題型，另外與波動率相關的內容也是常考點，需要加以重視。

外匯管理部分整體難度較高，加之考察方式較靈活，因此需要投入更多的復習時間。這部分涉及的return和risk的計算，是必須要拿分的知識點，關于外匯管理的各種工具，需要結合衍生品的內容掌握，在理解的基礎上多做練習不斷加深理解和鞏固。

復習策略

首先，要保證把課程完整的聽一遍，在聽課的時候注意不要追求刷課的速度，需要認真做好筆記。

課程中會講到的很多例題，尤其是外匯管理部分講到的例題都非常重要，在聽課的時候一定要跟著把題目做會。遇到遍聽不懂的地方做好標記，不斷進行碾壓式聽課與思考，直到最后掌握。

第二步是做題。外匯管理部分，教材上的課后題質量很高，一定要保證做對做會，另外這一部分對應的歷年題和mock題目也都可以去做。

衍生部分，期權策略這一章對應的教材課后題，題目相較于真題偏簡單了，注不要掉以輕心；互換、遠期和期貨這一章對應的教材課后題也很好，需要好好掌握。

最后一步是總結。構建梳理這門課的框架，對框架不斷的進行補充和完善。經過這三步，相信大家一定可以在衍生與外匯管理這門課上取得非常好的分數，從而順利通過三級考試。