導(dǎo)讀：中國金融學(xué)會會長、中國人民銀行原行長周小川2021年9月25日在第6屆復(fù)旦大學(xué)*經(jīng)濟學(xué)家論壇上發(fā)言時候對ESG與消費金融作了細致的經(jīng)濟學(xué)分析，認(rèn)為應(yīng)注重在個人金融方面踐行ESG理念。比如須冷靜考慮大數(shù)據(jù)是否應(yīng)在無指向性經(jīng)常性個貸方面發(fā)揮重大作用?！皩€人金融未來的模式，應(yīng)該作何考慮。我們認(rèn)為，需要有一些冷靜的，甚至是逆潮流的思考，以便在這方面發(fā)揮的更穩(wěn)健，更加可持續(xù)，也有利于整個社會的ESG。”周小川說。

我想講的題目是ESG與消費金融的經(jīng)濟學(xué)分析，也就是說，特別注重于個人金融方面的ESG理念。

在新冠肺炎疫情背景下，大家*關(guān)心疫情之后經(jīng)濟和金融的發(fā)展。其中一個議題，我認(rèn)為就是ESG，ESG與經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展和金融的可持續(xù)發(fā)展都有密切聯(lián)系。大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家目前比較了解，同時也可能有深入的研究，ESG涉及到企業(yè)和投融資方面的環(huán)境，還有治理方面的理念和考慮?？梢苑譃閮蓚€大方面：一是企業(yè)自身的ESG，也就是企業(yè)的經(jīng)營要有ESG的理念，有ESG的考慮和相關(guān)的管理；二是金融界在融資的活動上，特別是對投資的支持和對貸款的支持方面，如何體現(xiàn)ESG。

習(xí)近平總書記在前幾天（2021年9月25日）的聯(lián)大會議上提出了中國不再新建境外煤電項目，這表明了對環(huán)境問題的高度關(guān)心。隨著ESG的普及，在詞匯上，我們有ESG的理念、概念、標(biāo)準(zhǔn)、管理、風(fēng)控，同時也有一些ESG方面專門的論壇，已經(jīng)變成了一個很重要的議題。

其中有一個關(guān)鍵：ESG提出以后和古典經(jīng)濟學(xué)怎么銜接？如果說企業(yè)是為了追求ESG，那么會不會和以前典型的企業(yè)目標(biāo)函數(shù)，企業(yè)行為的描述產(chǎn)生沖突？我個人覺得其實這是可以融合的。也就是說，我們不把ESG當(dāng)作目標(biāo)函數(shù)，而把ESG作為一種約束條件，也就是企業(yè)的經(jīng)營和銷售應(yīng)該服從ESG的約束條件，達到ESG合規(guī)。但是并不是去追求ESG*化，否則的話，可能確實和商業(yè)利益主體的安排會有一定的區(qū)別，甚至?xí)幸欢ǖ臎_突。這也就是說，企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)還是過去傳統(tǒng)的目標(biāo)函數(shù)，特別是企業(yè)追求利潤作為目標(biāo)函數(shù)還是不變的。

在企業(yè)追求ESG的同時，個人實際上也有ESG的問題，不管叫不叫ESG，但是要考慮個人。因為我們對個人也有一些要求，同時我們現(xiàn)在有大量為個體服務(wù)的“個人金融服務(wù)”，個貸是*主要的。也就是說對企業(yè)有ESG，對個人也有ESG。

例如，對個人而言：從環(huán)境（E）來講，不能亂扔垃圾，要認(rèn)真執(zhí)行垃圾分類；公共設(shè)施里的草地，如果寫著不讓隨便踩，就不能去踩；至于住宅的條件，如果條件允許能夠安裝太陽能光伏屋頂，那么應(yīng)該去安裝……這些都是對環(huán)境的關(guān)注。

從社會責(zé)任（S）的角度來講，不應(yīng)該去參與“黃賭毒”；在疫情情況下，該戴口罩的地方應(yīng)該戴口罩，該打疫苗應(yīng)該打疫苗；有一些涉及社會利益的規(guī)則，比如遵守交通規(guī)則，不得酒駕應(yīng)該遵守；又比如號召大家關(guān)注公益；另外對于有錢人來說，就算有錢，也不應(yīng)該炫富……這些例子都是涉及到個人和社會的關(guān)系。*近也有一些新的內(nèi)容，我還沒有研究，但是大家也可以關(guān)注。比如*近說，青少年不要過于沉迷電游，不要過度追星，或通過追星做了很多目的性不強的消費。

對于治理（G：governance）而言，其實個人也是存在治理的。首先從廣義概念來講，個人的治理，應(yīng)該是對個人，對家庭，對社區(qū)都做有益的事情，也就是要負(fù)責(zé)任；從財務(wù)治理上來講，主要應(yīng)該以收定支，也就是要量入為出，不要追求一夜暴富；至于有關(guān)的投資市場和投資產(chǎn)品，有一些是有投資者資質(zhì)管理的，那么應(yīng)該考慮自己如何符合這種管理，而不是繞道而行；這也涉及到個人的風(fēng)險管理問題，個人不應(yīng)該加過高的杠桿，這樣風(fēng)險比較大，也可能不夠負(fù)責(zé)；對于個人來說，應(yīng)該對自己的健康養(yǎng)老負(fù)責(zé)，該參保的參保，該買保險的買保險……這都是涉及到個人的治理。

當(dāng)然我們現(xiàn)在說的ESG主要是針對企業(yè)。如果說到個人的話，是不是要用這個名字呢？大家也可以另起名字，但是意思是存在的。也就是企業(yè)有ESG，個人也有ESG。

接下來我們就說對個人的金融服務(wù)，特別是個貸，即消費貸款要考慮 ESG。現(xiàn)在消費貸款是大家*關(guān)注的，爭議也比較多的一個領(lǐng)域，也是和新興科技結(jié)合比較緊密的一個領(lǐng)域。

我們說從環(huán)境（E）的角度來講，金融界要支持消費者使用節(jié)能產(chǎn)品、環(huán)保產(chǎn)品，鼓勵他們綠色出行。我個人還有一個提法叫“綠色城鎮(zhèn)化”，“綠色城鎮(zhèn)化”是從供給方面講的，但是從消費者角度來講，也存在著在如何選擇，如何提出需求的問題，這些也可以算作是綠色金融的一個組成部分。

從社會責(zé)任（S）的角度來講，我們首先說，金融機構(gòu)和各類支付平臺不應(yīng)該為“黃賭毒”去做支付服務(wù)，但有一些個別的金融機構(gòu)和支付平臺，實際上對跨境賭博和毒品交易都給了支付方面的便利，當(dāng)然同時，他也假裝說不知道交易的實質(zhì)內(nèi)容。但實際上來講，特別是一些小型或者是新興起的機構(gòu)，比較急于把交易量做大，把交易筆數(shù)做大，同時要獲取交易的手續(xù)費，做大額交易，就容易做到這種事, 那么如果經(jīng)不起誘惑，就可能為（跨境）賭博、毒品交易做支付服務(wù)。

另外金融機構(gòu)應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮，不過多地為奢侈型消費進行融資。我很多年以前參加過一個會議，聽到一種議論：大牌信用卡公司在考慮廣告的時候，傳統(tǒng)上來講，信用卡公司在足球比賽做很多廣告，但是是否應(yīng)該上高爾夫的廣告？是否應(yīng)該上F1賽車的廣告?那時候就有一些討論，意思是可能不夠大眾化，有些奢侈化，同時也要考慮是不是對環(huán)境友好，這些都是需要考慮到的社會影響。

再者，做個人金融服務(wù)，也要遵守反洗錢和反恐融資（規(guī)則）。除了一般意義上的反洗錢、反恐融資以外，*近有些地方也出現(xiàn)了有些個人會出借自己的賬戶，出借自己的卡號，實際上被洗錢所利用。這些情況的處理，其實金融機構(gòu)都可以做一些事情來輔助。一些對社會不利，做了對個人治理也不利的融資以后，緊接著會產(chǎn)生一系列的后續(xù)影響。

說到G，也就是關(guān)于個人的治理。首先我們看美國的次貸危機，有兩個方面的問題，金融機構(gòu)通過促銷，特別是房地產(chǎn)銷售機構(gòu)和房貸機構(gòu)，給一些收入沒有保障、超過未來收入期望值的（個人和家庭放貸），讓他們?nèi)ベI大房子，同時給予低利率，甚至是零利率；也有一些金融機構(gòu)為個人高杠桿炒股進行融資。歸納而言，就是個人金融服務(wù)要支持個人財務(wù)上大體平衡，以收定支，量力而行，量入為出，而不是提供影響個人財務(wù)健康性的融資，包括欺詐性融資，和釣魚性補貼。當(dāng)然也有一些個貸融資是看到消費者有“啃老”的潛力，或者家庭里有其他的資產(chǎn)，實在不行可以變現(xiàn)。但是這類個貸融資助長的消費，可能不利于個人財務(wù)方面的治理，同時出了問題以后，會導(dǎo)致暴力催貸。暴力催債本身是不合法的，但是雇主也有可能實際上就是發(fā)放個人消費信貸的金融企業(yè)。

從ESG的觀察角度來說，目前看，這個領(lǐng)域里實際上是亂象叢生，前一階段也有大量的P2P網(wǎng)站陷入危機，后來基本上都關(guān)閉了。當(dāng)然這里頭也不乏有一些是打著金融科技、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、新型金融科技業(yè)務(wù)的旗號來做的?？傊?，個人金融服務(wù)也有ESG的問題。

其實，社會主義市場經(jīng)濟里的三大主體，也就是企業(yè)、個人或者家庭、再加上政府，這三大主體都應(yīng)該基本實現(xiàn)收支平衡，這是市場經(jīng)濟正常運行的基本前提，也是市場經(jīng)濟的規(guī)律，也是三大主體自身治理的基本財務(wù)紀(jì)律?？傮w來講都應(yīng)該是以收定支、量入而出，收支上大體平衡，同時要防止盲目亂花錢，防止盲目投融資，防止欺詐，遵守反洗錢反恐融資這些規(guī)則。

下面我們說一下財務(wù)平衡的時間段，究竟在什么時間段內(nèi)平衡？投資的平衡，從投進到回收的平衡，可能周期比較長，另外也有一些跨期的消費，例如住房方面，周期比較長。我們怎么考慮呢？周期確實是多種多樣的，也跟人類自己制定的日歷有關(guān)系，有些平衡是日平衡，有些是周平衡，有些是月平衡，有些是季平衡，有些是年度平衡，甚至更長一點。

比如說吃飯，要吸取能量，然后好進行活動，那么平衡實際上就只有幾個小時，上頓吃了，下一頓幾個小時以后你還需要再吃。發(fā)薪水主要是按照月為周期，每個月發(fā)薪水，看經(jīng)常性消費平衡不平衡，也有一些，比如拉丁美洲的一些國家是按周來發(fā)薪水的，實際上也是幫助大家對收支平衡進行治理。從投資上來說，特別是股票市場，上市公司按季度進行信息披露。但是*多的周期還是按照年，GDP按年統(tǒng)計，各個不同產(chǎn)業(yè)部門、個人交所得稅等等，都是按年度來考核的，年度是一個大的基準(zhǔn)。所以，大家也經(jīng)常這么說：把一年以內(nèi)的平衡當(dāng)做經(jīng)常項目，年度以上的有人就將其歸結(jié)為資本項目。

但是就消費而言，消費是連續(xù)的，既有每日的平衡問題，也有每年的平衡問題，也有更長時間的平衡問題。以住房為例，如果一個住房是30年使用期，也就是360個月，實際上每個月的消費是它的大概1/360。如果用租房或者用分期付款的方式，從真正消費使用的量和收入的比例來講，并不違反收支平衡的原則，消費了一個月以后，還有359個月的價值存在在；又如車貸，一般大家考慮使用三到五年；還有一些耐用消費品，很多都是按照使用期限來進行分期付款，同時物權(quán)還要抵押給金融企業(yè)。從這個角度來講，消費和抵押正好相對應(yīng)了。因此，人們把住房這種不容易藏匿的財產(chǎn)叫“不動產(chǎn)”，車和手機這種稱為可以動的（財產(chǎn)），不過現(xiàn)在很多技術(shù)跟蹤性越來越強，目前又有很多動產(chǎn)、甚至是金融憑據(jù)方面的抵押融資?？傊缙诘南M并不違反所謂收支平衡、量入而出這個原則。

還有一個大的項目就是助學(xué)貸款，或者是教育貸款。除了青少年的教育貸款以外，職業(yè)教育也可以貸款，有關(guān)的融資可以看作是一種人力資源投資，人力資源投資在未來會有收益，投資未來有回報，同時也有風(fēng)險。作為一種金融產(chǎn)品而言，是完全正當(dāng)，未嘗不可的。但與此同時，投資都要講成本，你投資建一條路，或者其他，肯定要有成本控制，教育投資、助學(xué)投資也要有成本控制，比如該交學(xué)費的，就直接劃撥了，既然是為了教育，就不能用于奢侈性消費，這里有限額，各方面都是有控制的。

目前，全球*重視收入分配效應(yīng)。前幾年法國的皮凱蒂（Thomas Piketty）寫了《二十一世紀(jì)資本論》（Capital in the Twenty-First Century）。中國*近也在討論收入分配：一次分配、二次分配、三次分配等等。要看到，除了國家稅收方面所體現(xiàn)的收入再分配政策以外，住房貸款是一個*重要的有收入再分配功能的金融業(yè)務(wù)。往往富裕的人可能是全款買房，同時存款比較多，大家往往說80%的存款是20%的人存的，這些存款可以支持中低收入的人貸款買房，這樣實際上有*好的收入分配的作用，很值得研究。同時這個業(yè)務(wù)風(fēng)險比較小，因為有抵押品，而且抵押品也做了各種各樣的保險。當(dāng)然，如果金融業(yè)務(wù)做的不合適，也有可能把有一些很好的產(chǎn)品給做歪了，本來是向中低收入傾斜的，結(jié)果向富人去傾斜了，出現(xiàn)了很多便于炒股的資產(chǎn)投資，比如說抵押品再融資等等。總之，對金融企業(yè)來講，除了對企業(yè)的融資以外，對個人的融資也應(yīng)該提倡不能嫌貧愛富，盲目追求交易量或者是交易收入，要有ESG的考慮。

金融業(yè)歷*積累的幾種個人金融業(yè)務(wù)，還是很有價值的。科技在不斷發(fā)展，人們可能會有一種傾向，認(rèn)為科技發(fā)展了，老的東西沒用了，過時了，而去追求時尚，追求新東西，其實還是要做經(jīng)濟學(xué)分析，要冷靜地觀察。很多傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)是探索多年的結(jié)果，還是很有用，也有潛力的，當(dāng)然可以結(jié)合科技不斷改善。特別是個人金融業(yè)務(wù)，在個人收支平衡、抵押與風(fēng)險管理、制定價格與回報這幾個方面，需要權(quán)衡，要有選擇，不能單純只追求某一個方面。

哪幾種個人金融業(yè)務(wù)呢？一個是住房抵押貸款；一個是車貸；一個是耐用消費品貸款；再一個是剛才說到的學(xué)生貸款，美國叫學(xué)生貸款，中國叫助學(xué)貸款；此外，還有一種有身份證就可以提供的貸款，按身份證可以自動建一個賬戶，當(dāng)然前提是身份證要牢靠（被偽造的可能性比較?。?，過去日本就搞過拿身份證就可以貸款，我記得是5萬日元，利率29%（年利率），后來日本議會認(rèn)為29%太高了，降到了20%，這個貸款金額有限，是普惠性的，有臨時應(yīng)用的功能。

我們要區(qū)分一下，個人貸款中也有一小部分實際上是經(jīng)營性貸款，或者是個體經(jīng)營性貸款。目前隨著疫情的情況保持社會紀(jì)律，也出現(xiàn)越來越多的所謂freelance職業(yè)。從金融業(yè)的角度出發(fā)，對于小商戶來講，首先他們自己還要有一定資本，之后可以有一定的配套貸款，配套貸款和個人資本，實際上就是依靠自己，對自己的個人資本是負(fù)有責(zé)任的，所以風(fēng)險也不會太高?，F(xiàn)在還有一個情況大家很重視，就是個人資本可以創(chuàng)業(yè)。就創(chuàng)業(yè)而言，總體來講，依靠消費貸款或者一些循環(huán)性的貸款，其實并不合適。創(chuàng)業(yè)該申請風(fēng)險投資，還是要和創(chuàng)業(yè)的融資機構(gòu)打交道。也就是說，個體經(jīng)營性貸款跟消費性貸款要區(qū)別開來，因為他們所面臨的問題不一樣。

我們說，如果這幾樣?xùn)|西都做好了，以后我們還在多大程度上依賴無指向的、不受限制的經(jīng)常性個人消費貸款？從宏觀經(jīng)濟分析的角度來講，如果前面這些項目都做得很好的話，那么無指向的、經(jīng)常性的消費貸款或個人貸款，在經(jīng)濟上不一定能起太好的作用，在經(jīng)濟整體過程中的重要性也不見得很大。

下面說一下信用卡。大家說信用卡過去給個人做了很多貸款，新興的支付公司和新興的小型金融企業(yè)就會說，既然信用卡可以這么做，我們?yōu)槭裁床豢梢赃@么做？首先大家可以回顧一下信用卡誕生的歷史?？ǚ譃樾庞每ê徒栌浛?，就是credit card和debit card。credit card早發(fā)展，起步比較早，后來debit card數(shù)量大幅增大，比重也大幅上升。信用卡從設(shè)計角度看，確實給消費者做了貸款，*開始是為了pay later，也就是事后付款，事后是多長時間？25天，25天如果你沒有開支票，或者是用其他方式把你花的錢給付上，這個利息（利率18.5%）是有點懲罰性的。pay now就是當(dāng)即付款，pay later就是事后付款，所以從設(shè)計上，其實是為了提供一種支付便利（facility）。當(dāng)然既然有這樣一種業(yè)務(wù)，也可能會有一些個體經(jīng)營的經(jīng)營性貸款，在多家銀行開多張卡，轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，或者有一些利用循環(huán)信貸搞個人經(jīng)營，不過總體來講還是占的比例比較小，同時這么做的成本也比較高。

后來有了debit card，借記卡就是花自己的錢，中間不存在貸款。大家要注意，借記卡后發(fā)展起來，有很多是技術(shù)上的原因，也就是說在遠程通訊、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)條件不成熟、不夠發(fā)達的情況下，在線的實時付款，實際上是做不到的，因此那時所提供的支付便利，實際上是借助于信用卡組織的授權(quán)中心，而這個授權(quán)中心所獲取的數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)處理的量并不大，就看卡號是否正規(guī)合適，沒進黑名單就讓你支付了，萬一有一些損失（也會有一定概率的損失），也是不虧。到后來數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)越來越健全，debit card才可能流行，也就是說你在用借記卡支付的時候，金額當(dāng)場從你的銀行賬戶里頭扣減了。當(dāng)然商戶并不是馬上就得到了錢，和Pay now還有一些區(qū)別（經(jīng)過一些電子傳輸，商戶才真正得到了錢）。

也就是說，不要把信用卡理解是為了消費貸款所創(chuàng)造的產(chǎn)品，其起源和當(dāng)時的技術(shù)限制都是為了支付便利，特別是零售支付便利。因此發(fā)卡行對此要有一定的風(fēng)控，消費者要有財務(wù)平衡，要有自律（當(dāng)然這個為輔）?？ńM織、發(fā)卡行以及涉及卡的這些機構(gòu)，有時候也會覺得這種支付業(yè)務(wù)經(jīng)濟收益不夠，油水不大，大銀行的內(nèi)部風(fēng)控又比較緊，因此有時候也會謀求希望做大業(yè)務(wù)，所以我們也在歷*偶爾發(fā)現(xiàn)過信用卡被用于非法支付，同時也在不斷地和各種欺詐做斗爭。因此，當(dāng)我們觀察信用卡的發(fā)展歷程，就會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前存在的說法，即銀行卡既然可以辦個貸，新興的金融科技公司，為什么不可以搞個貸？這個說法實際上是值得推敲的。

再往下說，宏觀上也需要認(rèn)真權(quán)衡。宏觀上，如果在調(diào)控經(jīng)濟缺乏手段，或者宏觀經(jīng)濟分析不夠透徹的情況下，有時候也會變相或盲目過度地支持經(jīng)常性消費信貸，也就是無指向消費信貸，包括有些地方對P2P網(wǎng)貸，曾經(jīng)手放得很松，主要的原因是經(jīng)濟有時候會不景氣。經(jīng)濟不景氣會有各種各樣的原因，疫情以來會有總需求不足的情況，也包括經(jīng)濟危機的沖擊等等，因此，大家想拉動總需求，拉動總需求的一個辦法是加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，另外一個辦法就是擴大消費。若要擴大住房、汽車、耐用消費品，包括教育消費，已經(jīng)有一些很好的金融產(chǎn)品去應(yīng)對，當(dāng)然也可以再進一步發(fā)展一些產(chǎn)品。但是，是否需要大幅度地依靠所謂無指向的經(jīng)常性消費這種貸款來提升總需求呢？這里有個判斷問題，如果是調(diào)控經(jīng)濟的手段不多，缺招數(shù)，那么有可能就過度依賴這種無指向、經(jīng)常性消費的金融支持。而這種金融支持可能帶來風(fēng)險，同時從ESG的角度來看，也不見得合適，也就是說涉及到不可持續(xù)的問題，還會造成其他一些社會問題。

當(dāng)然還有全社會資源配置的角度，這個角度我也在別的活動上講過。首先，要看一個經(jīng)濟體到底有多少的儲蓄，這些儲蓄支持什么，或者說如何配置是*的。大家都知道，從經(jīng)濟學(xué)原理來看，儲蓄等于投資，應(yīng)該通過投資來創(chuàng)造新的能力，發(fā)揮新的潛力。若是需要支持消費，那么支持什么樣的消費？會不會使得債務(wù)比例關(guān)系出現(xiàn)異常？比如說中國現(xiàn)在個人和家庭債務(wù)占GDP比重上升*快，這會導(dǎo)致什么樣的問題？要考慮資源配置的問題，以及它和經(jīng)濟一般均衡之間的關(guān)系，要優(yōu)化資源配置。如果通過認(rèn)真優(yōu)化來計算配置的話，可能*終給經(jīng)常性消費這種無指向貸款的配置不會很多。當(dāng)然大家也可以從雙循環(huán)的角度來看，這些貸款有可能通過循環(huán)，又變成企業(yè)的利潤，但是還要增加一條，就是ESG的考慮。

總結(jié)而言，從ESG分析的角度來看，從經(jīng)濟學(xué)對金融業(yè)務(wù)的分析來講，經(jīng)常性個人消費金融，除了比較成熟的若干種以外，當(dāng)前是否真的到了應(yīng)該大幅擴展的階段？是否符合ESG理念？即便是在金融科技發(fā)展的情況下，特別是在大數(shù)據(jù)發(fā)展的所謂“大數(shù)據(jù)時代”，大數(shù)據(jù)有很多潛能，會在很多方面發(fā)揮用途，但是，不是一定會在無指向性經(jīng)常性個貸方面發(fā)揮重大作用，還是需要冷靜考慮。

在數(shù)據(jù)處理方面，大數(shù)據(jù)的處理究竟是什么機理？也就是算法的可解釋性問題，這是目前大家關(guān)心比較多的。金融因為具有普惠性，具有準(zhǔn)公共性，所以使用黑箱算法，也就是在不能解釋模型的具體機理的情況下，包括有一些說是利用人工智能，但其實多數(shù)不是人工智能，而只是一種相關(guān)分析的做法，甚至是一種打分的做法，這些做法在多大程度上可以使用，需要冷靜分析。

此外，還有一個問題目前討論比較多，就是不管用什么做法，要避免偏見，避免歧視，這也是所謂“政治正確”的一個組成部分。其中包括，即便有一些個人是犯過一些錯，在個人財務(wù)上出現(xiàn)一些問題，也不應(yīng)該作出過分的處理。美國曾經(jīng)有一個案例，后來通過立法說明，年輕人如果發(fā)生了信用卡拖欠（中國有時候不太區(qū)分所謂拖欠和違約），不應(yīng)作為個人入學(xué)或找工作方面的參考。

新近出來的問題的則是個人隱私保護，在個人隱私保護出來后，又會出現(xiàn)很大的挑戰(zhàn)。目前有關(guān)消費者，特別是消費金融方面的很多大數(shù)據(jù)中，有相當(dāng)一部分是不應(yīng)該保存或使用的，是應(yīng)該刪除掉的。因此，這使得個人隱私保護方面又出現(xiàn)很多新的挑戰(zhàn)。

總之，如何使用大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)應(yīng)該在哪些方面發(fā)揮作用，是否可以依賴黑箱算法，其中也包括打分式算法（打分在可加性上有很多問題），金融科技的一些新的內(nèi)容，在多大程度上，在什么方式上能夠運用在個人信貸方面，需要更加深入地研究和分析。

*后，我們擴展了ESG概念，將ESG擴展到個人。這就意味著，對個人金融未來的模式，應(yīng)該做何考慮。我們認(rèn)為，需要有一些冷靜的，甚至是逆潮流的思考，以便在這方面發(fā)揮的更穩(wěn)健，更加可持續(xù)，也有利于整個社會的ESG。