先來提醒一下一直猶豫要不要報名的小伙伴，2019年5月的FRM考試一階段報名價格截止是到1月31號哦，喜歡拖延的你趕緊行動起來哦！

同時，2019年的考綱也新鮮出爐啦，很多小伙伴對于考綱變動都特別感興趣，今天小編就獻上二級考綱變動分析，如果是使用老教材、老資料復習的小伙伴可以注意一下哈！

FRM二級

市場風險

占比25%，本次考綱基本沒有太大變動，只刪除了一個考點。

刪除考點

刪除的考點是在Chapter 7 The Science of Term Structure Models這里，具體LOS是：

Describe the impact of embedded options on the value of fixed income securities.

刪掉的考點是關(guān)于嵌入式期權(quán)對固定收益?zhèn)痸alue的影響，如果是第二次備考的小伙伴們記得可以不用復習這個點了哈。

Study guide changes

同時，在本門課中，study guide也沒有修改。

信用風險

占比25%，整體變動不是很大，進行了部分考點的新增和刪減。新增的考點主要集中在中央對手風險、抵押品相關(guān)方面。

新增考點

新增1

在chapter 8 Portfolio Credit Risk 中新增了一條考點，Assess the effect of granularity on Credit VaR.

Credit VaR一直都是考試重點，這次又新增考察granularity對credit VarR的影響，一定要好好掌握哈。

新增2

這次協(xié)會在Chapter 4 counterparty risk 中央對手方風險章節(jié)中新增了3個LOS的考點，大家可以注意一下。

*個的具體LOS描述是：

Describe credit value adjustment (CVA) and compare the use of CVA and credit limits in evaluating and mitigating.

要求掌握CVA的定義并比較CVA和credit limits。

新增3

中央對手方風險新增的第二個考點是關(guān)于OTC衍生品的，需要掌握識別、理解場外OTC衍生品的成本。

Identify and explain the costs of an OTC derivative.

新增4

Explain the components of the xVA term.

這個章節(jié)新增的*一個考點是xVA的組成。

新增5

在chapter 6 Collateral 新增了一條考點，具體描述如下：

Explain aspects of collateral including funding, rehypothecation and segregation.

大家都知道抵押品是信用風險管理的重要環(huán)節(jié)，此次協(xié)會新增的考點要求大家對于抵押的更多細節(jié)問題，包括融資、再抵押、隔離的部分掌握清楚，對大家提出了更高的掌握要求。

新增6

在Chapter7 Credit Exposure and Funding這一章節(jié)中也新增了一個考點，不過這個新增的考點與新增5有所關(guān)聯(lián)，先讓我們來看一下描述。

Assess the impact of collateral on counterparty risk and funding, with and without segregation or rehypothecation.

在是否有隔離或再抵押的情況下，來評估抵押品對交易對手風險和融資的影響。

新增7

在Chapter 17 wrong-way risk章節(jié)中新增的LOS如下：

Discuss the impact of wrong-way risk on central counterparties.

要求考生掌握wrong-way risk對中央對手的影響，可以看到協(xié)會這次的新增主要是集中在對中央對手的風險的理解上。

刪除考點

這次信用風險部分刪除了一條考點，是在Chapter 2中，具體為：

Evaluate the marginal contribution to portfolio unexpected loss.

2019考綱刪除了評估投資組合非預期損失的邊際貢獻。

運營風險

占比25%，這門學科的變動是變動*的，大家一定要好好注意一下哦。

整體是新增了幾個章節(jié)，刪除了一個章節(jié)，更新了部分教材內(nèi)容。

1548208109(1).jpg

新增考點

新增章節(jié)考點1

先來看看新增章節(jié)：“High-level summary of Basel III reforms,” (Basel Committee on Banking Supervision Publication, December 2017). 的考點。

1548208147(1).jpg

可以看到，新增的章節(jié)是對對巴三reform內(nèi)容的總結(jié)，所以考點也主要圍繞在reform的原因和改革方向上。

新增章節(jié)考點2

再來看下面一個新增章節(jié)：Basel III: Finalising post-crisis reforms,”的考點有哪些：

1548208166(1).jpg

這個新增章節(jié)中一共有3個考點，是重點掌握衡量、計算運營風險的方法包括是巴塞爾協(xié)議框架下新提出的SMA方法，學習的時候要注意不同方法的對比。

新增章節(jié)考點3

Chapter 17 Regulation of the OTC Derivatives Market這個章節(jié)也是新加的，不過新加的內(nèi)容主要考點有以下兩個：

Summarize the clearing process in OTC derivative markets.

Describe changes to the regulation of OTC derivatives which took place after the 2007–2009 financial crisis andexplain the impact of these changes.

原章節(jié)新增4

在Chapter 15 中新增了一條內(nèi)容，具體LOS描述如下：

Summarize the impact of netting on credit exposure and calculate the net replacement ratio.

這一條考點提出了計算的要求，要求考生掌握金額計算對于風險敞口的影響，并計算凈替代率。

原章節(jié)新增5

在chapter 16 也新增了一條關(guān)于全球系統(tǒng)重要性銀行的考點，要求考生們掌握對于G-SIBs的監(jiān)管要求，包括新增資本、總損失吸收能力。

Describe regulations for global systemically important banks (G-SIBs), including incremental capital requirements and total loss-absorbing capacity (TLAC).

以往考綱是考察金融危機如何引發(fā)的全球范圍內(nèi)的金融危機及導致的金融效果，而今年對金融危機的具體細化到了，mortgage crisis, 需要考生們掌握抵押貸款危機擴大到金融危機的經(jīng)濟機制。

刪除考點

運營風險里面刪除了一個章節(jié)，Standardised Measurement Approach for operational risk - consultative document,”這個章節(jié)里面的考點都刪除掉了。

修改考點

修改1

是Chapter 15中有一條考點進行了修訂，原考點LOS為：

Define in the context of Basel II and calculate the worst-case default rate (WCDR).

新增后的考點為：

Apply and calculate the worst-case default rate (WCDR) in the context of Basel II.

可以看點協(xié)會對于這條考點的要求提高了，以前是要求是在巴二的背景下定義和計算WCDR。2019年要求會應用，可見考點要求提升了。

修改2

Chapter 16 也有一條考點進行了修訂，與其說是修訂，這條更像是新增，我們來看一下：

原考點：

Explain the major changes to the US financial market regulations as a result of Dodd-Frank.

修訂后的考點為：

Explain the major changes to the US financial market regulations as a result of Dodd-Frank, and compare Dodd- Frank regulations to regulations in other countries.

新考綱在原有考點的基礎(chǔ)上，要求考生掌握Dodd-Frank法案與別國法規(guī)進行對比。

修改3

*一條考點是在Chapter 17的位置，原考點為：

Explain proposed modifications to Basel regulations in the following areas:

- Classification of positions in the trading book compared to the banking book

- Treatment of credit spread and jump-to-default risk, including the incremental default risk charge

變更考點為：

Explain the FRTB revisions to Basel regulations in the following areas:

- Classification of positions in the trading book compared to the banking book

- Backtesting, profit and loss attribution, credit risk, and securitizations

這里是讓考生對于巴塞爾法規(guī)修訂的掌握重點進行調(diào)整，原考點要求掌握在處理信用利差和違約風險，包括增量違約風險費用的修改，目前是要求在以下方面解釋FRTB對巴塞爾法規(guī)的修訂：具體包括回溯測試，損益歸因，信用風險和證券化等。

風險管理

占比15%，考點沒有修改或者新增，不過教材內(nèi)容有所更新。

1548208197(1).jpg

Current Issues

今年的風險案例保留了3篇，新增了4篇，具體可以看一下下圖，2019年的案例保留了大數(shù)據(jù)、機器學期、中央清算的文章，新增的四篇是著重于網(wǎng)絡(luò)風險、人工智能、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)科技的內(nèi)容。

FRM二級的考綱變動總體還是比較小的，大家也可以自己閱讀一下2019FRM study guide 和 objective。