CFA三個級別在知識體系上是層層遞進的關(guān)系，但CFA三級并不包含一級和二級的內(nèi)容。以下從不同方面進行分析：

知識內(nèi)容方面

CFA一級：側(cè)重于投資工具、財務報表分析和投資分析管理基礎(chǔ)等基礎(chǔ)知識，是整個CFA知識體系的入門基礎(chǔ)，涵蓋如倫理和職業(yè)標準、財務報表分析、經(jīng)濟學、量化方法、公司財務、證券分析和投資組合等知識領(lǐng)域，要求考生理解并掌握基礎(chǔ)的金融投資分析知識。

CFA一級主要是為考生構(gòu)建起基本的金融知識框架，例如學會解讀財務報表、理解基本的經(jīng)濟概念等。這些知識是后續(xù)學習的基石，但CFA三級并不會再次重復這些入門級別的基礎(chǔ)知識內(nèi)容，而是在更高層次的知識體系中默認考生已經(jīng)掌握這些基礎(chǔ)內(nèi)容并加以運用。例如在進行復雜的投資組合管理時，會運用到在CFA一級中學到的基礎(chǔ)投資工具知識，但不會再次詳細講解這些基礎(chǔ)工具的基本概念等內(nèi)容。

CFA二級：在一級的基礎(chǔ)上，內(nèi)容涉及資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資等更深入的專業(yè)性內(nèi)容，針對案例考察如何對產(chǎn)品進行有效定價和投資組合分析，重點考察資產(chǎn)估值以及投資工具的應用，對考生在投資分析方面的知識深度和應用能力有更高要求。

CFA三級雖然建立在二級基礎(chǔ)之上，但不是包含關(guān)系。例如CFA三級在投資組合管理方面，需要考生運用到CFA二級中學到的資產(chǎn)評估、定價等知識，但不會重新闡述這些中級知識內(nèi)容，而是進一步要求考生從更高層次如投資績效分析、理財管理等方面進行操作和分析，如分析投資組合的整體績效并提出優(yōu)化建議等。

CFA三級：側(cè)重投資組合管理、投資績效分析和理財管理等更高級的知識和技能，要求考生熟知資產(chǎn)定價和投資績效分析，能夠獨立撰寫投資報告，側(cè)重于考察投資組合管理的知識。

CFA三級是在一、二級基礎(chǔ)上對知識深度、應用能力和綜合分析能力上的進一步提升。例如，在撰寫投資報告時，需要運用到一、二級中關(guān)于投資工具、估值等相關(guān)知識，但并不是簡單重復這些內(nèi)容，而是將這些知識整合到對投資組合的全面評估、績效分析以及理財規(guī)劃等更高級的操作中。